谈指论基:指数基金和其他基金有什么区别?

更新时间:2019-06-15      

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  其实说到指数基金跟其他基金的区别,本质上就是说两大类基金的区别。这两大类一类叫做主动管理型基金,一类叫做被动管理型基金。

  两者到底有什么样的区别呢?所谓的主动管理型基金,尤其是主动管理的股票型基金,它的目的是为了获得超越市场基准的收益,基金经理可以拿到募资之后根据自己对市场的判断、对行业的分析、对个股的这种分析构建自己的投资组合,根据自己的一种投资习惯、自己的风险偏好来构建属于自己具有个性的投资组合,它的目的是为了获取超越市场平均的收益。

  而被动型投资其实就是指数基金。指数基金的基金经理在拿到客户的资金之后,是没有办法根据自己的想法去构建投资组合的。他能做的事情就是依据指数基金所跟踪的目标指数来复制目标指数的成份股构成来形成自己的投资组合。在整个过程中间它的目标是要获取市场的平均收益,而不是超额收益。

  所以主动管理型基金跟被动管理型基金最大的差别就在于这里,一个是要获得超越基准的收益,而另外一个是只求获得市场的平均收益。

  那这两者相比之下的优劣到底是如何呢?首先一点,指数基金的管理费是比较便宜的,那根据万德的数据,我们可以看到,目前市场上面的指数型基金的平均管理费年费率应该是 0.64%,而主动管理的股票型基金的年费率平均为 1.46%,所以从这一点来讲的话,指数基金比主动管理的股票型基金费用是要便宜的;那其次两者追求的这个收益不一样,一个是超越基准,一个是平均收益,其实这里就涉及到两个在投资中间的基本概念,这是所谓的 α 收益跟 β 收益。

  什么叫 α 收益,什么叫 β 收益呢?准确的说 β 收益就是整个市场系统性获取的收益,而 α 收益是指单独的超越市场的一个收益。

  我们举一个最简单的例子来方便大家理解,比如说如果您在 2015 年有在深圳购置一套房产进行投资的话,不管你买在深圳的哪里,15 年到 18 年你的房子可能都整体在往上涨,赛马会所以你的房价整体往上涨可能上涨了 50%,甚至于百分之百,这个时候你所获得的收益就是叫做整个房地产市场的 β 收益,也就是大家都能获取的一个整体收益。

  但是落到你自己购买的这个房产上面,你会发现因为你的小区的开发商特别好、你的小区的环境特别好、你的位置特别好,所以整体的房价可能涨了 50%,而你的房子却涨了 80%,那这个时候你获得了超越整个市场 30% 的一个上涨收益,这个 30% 就叫做 α 收益。

  所以股票型基金追求的是 α 收益,而指数型基金追求的是获得市场的平均收益,也就是 β 收益。